北京动力源回购利好吗？
20%的溢价，不算高也不算低。对股价的刺激作用会有一定的作用力。但是考虑到目前的市场行情以及公司质地，这个刺激力度可能不会非常明显。 动力源属于比较典型的下游用电设备制造行业企业。从业务结构上看，其业务可以分为电能表、智慧能源、电源、配件及贸易四大板块。
其中，以单相电子式电能表为主，占主营业务收入比例超过5成；智慧能源板块的业务主要包括智能电表的开发、生产、销售和系统集成；电源产品包括蓄电池组、直流开关柜等产品；配件主要为电表元器件等。
公司业务整体而言与民用电密切相关，在“新基建”中属于较为受益的领域。但是在目前经济下行压力较大的情况下，公司作为传统制造业企业，未来盈利能力可能难以显著提升。
从历史数据来看，公司净利率水平一直较低，2018年和2019年分别为3.71%和4.26%。应收账款占营收比重大约是经营活动现金流量净额的5倍左右，意味着公司在业务拓展的同时也需要注意防范收款风险。
值得注意的是，今年一季度受新冠肺炎疫情影响，公司营业收入同比下降7.99%至9.57亿元，归属于上市公司股东的净利润却同比上升15.99%至6638万元，主要系非经常性损益项目的影响——本期政府补助增加以及转让子公司部分股权收到的投资收益同比增加所致。如果剔除上述两项影响，公司归属母公司所有者的净利润实际上下滑了13%。
虽然目前在手资金充裕（含货币基金在内的各类金融资产合计高达24亿），但公司上半年现金流表现欠佳，经营性现金流量净额为负值且持续亏损。若下半年不能实现扭亏为盈，则公司很有可能面临ST的风险。