产业投资基金有哪些?

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国内现有的股权投资基金按照组织形式划分,基本属于有限合伙企业,这种基金形式有利于降低投资者风险、减轻税收负担、防范委托风险; 按照管理人可以分为政府引导型和投资中介机构型; 按照行业和地区又可以分为医疗行业基金、新能源基金等; 按照阶段可以包括天使基金、创业投资基金、并购基金等。

1.天使基金 Angels' Funds 又称“创业投资计划”。美国最早设立的创业投资基金。主要向新创业的公司提供创业的资金,一般规模都不大,每个项目不超过200万美元。由于这些公司大多刚刚起步,市场前景不容易判断,所以天使投资人往往需要投入大量的时间和精力来跟踪考察所投企业的成长过程。而且一旦投资成功,获得的收益也格外可观。尽管天使投资通常占创业者融资额的15%-30%,但能够获得这一部分资金的创业者却已达到80%以上。中国的天使基金主要分布于一些沿海开放城市及地区,如北京、上海、广东等地。

2.创业投资基金 Venture Capital 主要投资于处于初创期或发展期的创新型企业,是现阶段中国新兴的金融产品。与天使基金主要在于投资门槛的不同相比,创业投资在项目选择、融资方式以及投资模式上都有着巨大的差异。目前国内的创业投资基金主要采用公司制、有限合伙制或者信托计划等方式。

3.并购基金 M&A Fund(Merger and Acquisition Funds) 主要对已经形成一定规模和盈利能力而又不适合在公开市场上市的企业进行收购,然后通过整合实现资产增值,最终通过出售所持有的股份获得资本利得。

4.夹层基金 Mezzanine Funds 多用于对成熟期企业或公司的增资扩股,同时也有助于缓解企业现金流紧张的局面。与天使投资和创业投资不同,夹层基金不属于私募股权投资基金的范畴。

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从具体的投资品种来看,产业投资基金可分为高新技术风险投资基金、基础设施建设投资基金和企业并购投资基金三个品种。高新技术产业为我国经济提供了快速增长的重要源泉,但其在发展初期所需要的大量风险资金远非现有风险投资所能容纳。按照国外经验,在高新技术产业发展过程中,产业投资基金将发挥重要作用,风险投资基金主要投向处于种子期与成长期的初创型项目,而产业投资基金则投向处于扩张期的具有一定规模的高新技术企业。

基础设施建设产业基金则可有效填补现有投资体制在经营性基础设施投资上的不足,其运作模式可具体设计为:以政府划拨和出让土地作资本金设立产业投资管理公司,吸收国内企业、社会团体及自然人入股本基金。产业投资管理公司选择具体项目,委托有相应资质的建设单位进行具体建设,在建设项目完成后,通过项目公司进行经营并回报投资者。

企业并购投资基金则可投资于存在产权流动意向和增值空间的企业,通过委托投资顾问、自主管理等运作方式,实现项目的并购与整合。

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