基金封盘是坏事吗?
从历史上看,大部分时期市场上涨时基金会开放份额认购,而市场下跌时会暂停申购和赎回,目前A股正处于单边上涨的阶段,因此出现封盘的情况并不多。当然,即使发生封盘也是利好,这说明资金对基金未来业绩比较乐观,否则也不会持续大幅入场。 但我们要注意到一个现象,就是最近很多明星基金经理管理的产品都在发新,比如朱少醒的富国天惠、刘彦春管理的景顺长城鼎益、杨浩的交银施罗德优选等,这些产品在发行的时候都会遇到抢破头的情况,说明投资者对优秀基金经理的管理能力是有共识的,愿意为之付溢价;另一方面也说明市场上确实没有合适的投资标的,不少投资者甚至会选择“固收+”的产品来增厚收益。
事实上,从长期来看选择优质基金并持有到底才是上选,这要求我们做到三点:一是挑选长期业绩优秀的基金管理人,二是选择合适自己的风格类型的基金,三是坚持长期定投,通过时间换空间,以获取市场回报。
所谓封盘(或者叫"封基"),就是在发行完之后,基金总份额保持不变;也就是说不能再申购也不能赎回到期自动清算。如果该基金还在证券交易所上市,你还可以像买卖股票一样,在交易所买卖你的基金份额,也就是说可以通过二级市场转让你的份额,但你的份额绝对不可能增加。开放式基金则不同,它在存续期间可以申购,增加份额;可以赎回,减少份额。
从投资的角度讲,这两种形式各有利弊:开放式基金的好处是很方便地买卖,保证你的钱可以随时拿回来,同时基金经理为了吸引新的投资人来申购,所以管理一般不会太差;但同时他管理基金的压力也很大,必须得去应付市场流动性的冲击,不能去持有流动性很差的股票,不能过于集中持股(因为万一有大额赎回没办法卖股票),所以投资受到很多限制。封闭式基金正好相反,他不受流动性管理的限制,可以放手投资,而且有相当长的考核期,可以投资某些还没开始表现但前景很好的行业或者股票,所以一般来讲会有更好的业绩;但同时,他也可能管理的很差,比如买到一堆垃圾股。
从上面的分析中可以推论,封闭式基金在二级市场上的价格会低于净值,也就是我们常说的折价率。在目前市场上折价率可能在15%左右。所以如果你买到了一只价格低于净值而且可以长期持有的封闭式基金,是相当划算的。但要注意一点,是价格低于净值的封闭式基金,如果价格高于净值,即使封闭式基金还是不好的。比如一只面值1元的封闭式基金,以0.9元卖,很划算;但以1.1元卖就不划算。