首创股份何时能张？
1、看首创的资产负债表，发现了一个亮点和两个硬伤 —— 净负债率（有息负债-现金短债）38%，在A股500多家上市公司里排第47位，低于平均水平和同业公司；但流动比率2.98，行业平均值是6.45；速动比率1.75，只有行业均值的2/3左右。
这两个数说明首创在资金调度上还是有一些问题的，手头活钱不多，短期借款较多——这是企业融资成本的风险指标。
不过跟一些高负债高周转的地产商相比，首创的问题不大。
2、看首创的经营现金流，有比较大的问题，经营活动产生的现金流量净额连续四年为负值，去年更是达到可怕的-64亿。 在如此低迷的市场环境下，一个水务环保行业的上市公司，每年经营产生的现金流量净额连自己的利息都付不清，简直不可思议。从销售商品收到的现金来看，可能还得加上一句“可能还不足以支付自己挖的坑”。
3、再看首创的现金流量表，更加触目惊心。经营活动产生的现金流量净额为-78亿，投资活动产生的现金流量净额居然也是-78亿！ 这意味着这家公司的经营活动投资和融资活动全部是负值，自己卖水的钱还不够自己建设新项目、还贷甚至理财的资金需求。
更神奇的是，这个状态已经持续了多年。
4、最后看首创的利润表，今年一季度还大幅度下滑了26%。 这么差的现金流量表和利润表肯定是无法支撑高估值的，所以股票一直跌跌不休。 目前来看，首创的困境主要是行业低潮期和自身经营不善造成的。在宏观经济好转的情况下，水务环保板块应该会有不错的复苏，但是首创能否利用这次机会扭转基本面，还需要打一个大大的问号。