企业债券能上市吗?
1、从发行主体看,我国目前的债券市场主要分为银行间债券市场和交易所债券市场。其中,银行间债券市场是市场的核心组成部分,主要提供企业(包括机构和企业法人)和地方政府以及金融同业部门进行交易的场所;而交易所市场是在主板市场基础上发展起来的为中小企业融资开辟的场外交易市场,目前上交所和深交所都有对应的债券市场。 因此就题主的问题而言,企业债能否上市,取决于其发行主体是哪一类型的债权人或者债务人。如果属于以投融资为目的发行的债券,则应当选择银行间债券市场发行;如果是以资金调剂为主或具有融资功能的票据,可以选择到交易所市场发行。当然,对于已经发行了债券的企业,后期如果需要转换成另一个类型的市场,则可以根据市场情况和政策要求选择赎回或重新发行的方式进行转化。
2、从债券本身来看,符合要求的债券都可以上市交易。不过,由于银行间债券市场上的债券都是以基准利率为基础定价,而交易所债券市场的债券则以市场价格为基础确定价格,二者在计息方式上的差异导致所反映的宏观经济信息存在一定的不确定性,从而影响投资者的决策。所以同一类别的债券可能在银行间债券市场上容易流通,但在交易所债券市场上却很难流通甚至无法流通,反之亦然。 所以,当企业债券能在银行间债券市场流通的时候,就说明该债券符合银行间债券市场的交易标准,是可以进行交易的;相反,如果企业债券不能在银行间债券市场流动,就被视为不符合银行间债券市场的交易标准,即该企业债券不能在银行间债券市场上进行交易。 至于如何判断企业债券是否符合条件,则需要通过分析企业债券的条款来确认。一般来说,企业债券是否合格的主要判断依据如下:
①企业债券的期限是否在1年以上(含1年),具体年限根据市场情况而定;
②是否存在抵(质)押或其他保证措施;
③利息支付方式是否为到期一次性支付本息,或者是每年定期支付利息,到期偿还本金。如果是后者,那么期间是否有偿付安排,偿付是否具有灵活性等也都需要考虑在内;
④企业信用资质如何,财务状况好不好,有没有良好的现金流量支持等等。
企业债券能不能在银行间债券市场交易的关键在于是否满足银行间债券市场的交易标准,所以企业的相关资质如果达不到银行间债券市场的交易标准,就需要想办法弥补。一般情况下可以通过增加担保物或者提高票面利率的方式实现。