为什么国有企业在香港？
这个问题好，很值得研究。 首先明确一点，我国对国有企业的控制不仅仅是财务上的，更是战略层面的(注1)。在判断一个国家国有企业规模的指标时，不能仅仅看该国的金融机构数或企业数目，更重要的指标是这个国家的产业布局是否受到国企的控制和影响。 从这一点上，我们的答案很明确：所有重要的产业都必须由国有资本介入，否则将难以发挥资源配置的效率(注2)。
既然如此，为什么要到海外上市呢？ 我觉得可能有以下几个方面的原因： 第一是规避境内监管。由于历史原因，我国的公司治理结构并不完美。如何更好地约束总经理的权力，保证企业经营的透明、公正，是迫切需要解决的难题。如果引入外部董事会和监事会，并通过信息披露制度让外界来监督公司的经营状况，不仅可以接受公众的监督，而且可以通过竞争性的委托代理市场来选择经理人，提高企业运行的效率(注3)。 第二是企业寻求更大的发展空间。通过境外上市，可以有效地利用国际资源，拓展业务，实现规模经济。一方面可以使企业获得新的技术和管理经验；另一方面能够降低企业的融资成本，拓宽资金的渠道，满足企业对资金的需求。 第三是为了防范风险。一方面可以减轻金融危机对企业的影响，因为我国是一个出口导向型的国家，外汇储备不断攀升；另外一方面，可以降低企业经营的风险，特别是进出口贸易的风险。因为国外投资者对于涉及国家安全的行业一般不太感兴趣，而国内投资者往往又缺乏进入这些行业的门槛。通过这些企业境外上市的途径，可以达到分散风险的目的(注4)。
当然，境外上市的好处远远不止这些。通过并购等方式，还可以达到扩张的目的，并在一定程度上避免反倾销调查。 至于你说为什么香港地区比内地更有利于这些企业的上市——我想可能的原因是香港是个自由市场，更符合以上我们提到的第一方面的原因吧。