分级基金折算原理？
分级基金的折算是指当分级基金子基金净值的涨跌幅度过大，以至于风险敞口超过基金公司所能承受的限度时，为了控制风险采取的基金估值调整机制（类似于股票除权）。 通过折算，子基金获得新的溢价或折价，母基金则相应地调整权益份额；子基金所拥有的资产和应承担的负债不变。 举个例子，假定某只分级基金A、B两个子基金的净资产价值分别为100元和200元，总市值为300元，其中A占67%，B占33%。如果市场波动率加大，导致A的公允价格上涨至150元，B下跌至130元，此时基金公司的风控系统发出警报，为了控制风险，需要降低投资组合的风险暴露水平，就必须对基金进行折溢价调整。
首先，基金公司将A的价格调低到140元（保持总价值不变的情况下，必然使B上升至143元），然后重新计算A/B的净值比例，使其回到67%：33%的正常比例状态。这样，就使得原本风险程度较高的投资组合，通过一定的机制转化，变成了风险程度相对较低的投资组合。 当然，为了保持整个基金资产的价值（净值加利息收益）不变，在A折价情况下，必然要求B溢价。反之，在B折价情况下，必然会要求A溢价率。总之，总是力求将净值增长率接近零，以实现控制风险的目的。