基金的波动率指什么？
基金波动率是衡量基金风险的一个指标，表示单位时间内基金收益的波动情况。其计算方法是：将基金历史收益率的平方求和再除以时间，得到方差，然后开根号就得到了标准差（即波动率）。 举个例子：假设某基金过去一年的收益率分别为7%、-4%、6%、0%、5%，那么其波动率就等于(7%－4%)²＋(6%－0%)²＋[5%－(−4)]²÷3＝1.225。可见，该基金的波动率大约是年化1.225%或每月1.225/12。当然，这是该基金过往历史的表现结果，并不能代表未来。
在计算过程之中，我们把每个周期内的收益都进行二次方计算后加总再除于周期数，原因是因为我们后续要比较不同周期之间标准差的差异，如果只取一次方，则无法反映周期长度的问题。例如，两只基金过去一年分别涨了6%和9%，前者一年有四个波峰四落，后者只有两个，那么我们说后面这只基金波动性更强。其原因就在于两次方之后，后者的数值会比前者大很多。同理，如果我们计算出一年期基金波动率是百分之二点五，而半年期的是千分之十五，则说明市场波动对这半年的基金的冲击更大。
当然，对于投资者来说更关心自己买入的基金未来的波动率情况会如何。对此，我们可以把基金过去若干时期的波动率连接起来看其变化趋势，如果连起来的曲线是比较平滑的，那么就说明波动率是平稳的，也就是长期来看风险大体一致；而如果连起来的曲线有高峰和低谷，就表明基金的风险有大有小，我们要根据时间的阶段来分析高低峰的原因，判断未来可能的风险方向。