如何玩分级基金B？
对于没有做过分级基金的小伙伴，可能刚开始接触到分级基金B类份额，会不太了解它的投资策略和交易规则是什么。 分级基金B类份额本质上是债券，因此其收益和风险特征与同期限的国债或金融债相比有限。但由于引入了杠杆原理，使得分级基金B类份额具有债券杠杆效应，通过买入并持有方式获取较高收益。 当行情上涨时，由于分级基金B类份额的杠杆特性，使得净值增长率高于基础资产增长率的倍数更大；而在下跌过程中，基金的净值回调幅度则小于基础资产的回调幅度。这样在波动率相同的情况下，分级基金B类份额的收益要高于单一投资于债券的收益。
当然，分级基金B类份额的杠杆原理也为其带来了“双刃剑”的效果。当市场下跌时，如果处于折价状态的分级基金B类份额因估值回归而转为溢价状态，则基金管理人需要对溢价部分进行补偿（即补仓），如此才能保持规模不变。否则就会面临不断减缩的风险。 而当市场行情向好时，随着基金净值上升，投资者赎回基金份额的需求增加，若不能及时补充资金，则有可能导致基金因现金流不足而不能维持正常运作。
总体来说，相较于股票和指数基金，分级基金B类份额相对更为保守，适合风险偏好较低，追求稳定收益的投资者。 另外需要提醒的是，分级基金B类份额属于债券型基金，其收益和风险特征与同期限的国库券或者国债期货类似。但两者存在本质的区别。因为基金主要投资于融资融券标的证券，而国债期货主要是基于国债这一固定收益金融产品。所以两者的收益和风险表现有较大区别。
首先从收益的稳定性来看，一般来说，同一期限的国库券收益率曲线比国债期货的收益率更为平坦，这意味着国债期货相对于国库券来说收益弹性更好一些，能够实现更高的预期收益。
其次从风险的程度上来比较，虽然都是风险性资产，但是由于国库券以利率为基石，其定价取决于基准利率和大宗商品的价格，因此风险程度相对较小；而国债期货的利率敏感性较低，其价格受到国际国内政治、经济等因素的影响，不确定性更强，风险更高。 最后还需要注意的一点是，由于分级基金B类份额采取的是被动管理方式，其管理人的选股能力和选股风格对基金最终收益的贡献度并不高。