黄金基金还会涨吗？
目前，海外疫情仍在持续蔓延，美联储继续加大量化宽松力度，同时各国央行也不断增持黄金以抵御通胀或贬值的风险。市场对于黄金的价格预期依然维持上行态势 。 但需要指出的是，在现行制度下，全球各国央行购买的黄金，大多用来对冲风险，只有少部分用来充当货币储备。相比之下，2018年沙特阿拉伯、俄罗斯和中国曾大规模减持过美债，转而买入黄金进行储备。
我们认为，随着国际形势的演变和贸易关系的修复，未来中国可能进一步减少美债持有量，转向增持黄金作为战略资产，推动金价上涨。 当然，除央行因素外，影响黄金价格走势的因素还有美元指数、原油价格和利率水平等。
从目前来看，美国新冠肺炎疫情形势依然比较严峻，特朗普确诊新冠再度席卷舆论，美联储仍将继续开展量化宽松，同时财政部亦推出新刺激政策。在此情况下，美元指数有望继续走弱，而油价在产油国额外减产的情况下也有所反弹，这都将利好黄金价格。不过，需关注美联储货币政策调整的可能时点以及其极限情况下的边际效应对金价的影响。
总体而言，我们仍然维持此前判断，即金价突破前高仅是时间问题，且有望冲击历史新高，建议投资者积极配置黄金ETF。 值得注意的是，国内首个获批的公募黄金ETF——上海金ETF已于近日发售，产品规模上限为50亿元。该产品采用“T+0”模式，当日申购、赎回无需等到下一个交易日起息计息，有效避免了以往场外资金认购、场内溢价交易带来的不足，更有利于体现黄金ETF的投资价值。