计算股票的投资价值吗？
先贴两张图，A股某上市公司的股价走势和估值变化。 然后我来回答这个问题。 关于计算股票的价值，理论上是按照现值折算法来计算股权的公允市场价值（这个公允价值不包含交易费用）。 而对于投资者来说，所投资金的价值则是由当前市值减掉买入成本而得到的现值。所以从这个角度来说，计算股票价值就是判断一只股票是否值得继续持有或者是否应该抛售套现。
但是现实情况却没有这么单纯。 首先，市场的有效性和资源配置的优化使得股市上不存在被严重低估的股票，也就是说没有股票是可以毫无代价地获得超额收益的。从上图可以看到，该股的PE（TTM)最低点也维持在20左右。 所以如果仅仅考虑到价值，最好的做法应该是持有现金等待更好的投资机会。 但问题是市场上永远有被高估和被低估的股票，这就给投资者带来了主动管理的机会。当投资者对企业的未来有信心的时候，企业估值的高点就会不断被刷新。而投资者一旦持有着被低估的证券，其收益率大概率会超越指数水平。
这其实就是大多数投资者在“选股”时所做的事情——寻找那些被低估的证券。而对于那些价格高企的“好公司”则往往避之不及。事实上，市场上大多数所谓的“策略”也是基于这种方法上，所谓“低买高卖”。 但事实真的如此吗？ 其实未必如此。 因为影响股价的因素有很多，而且很多时候我们无法获得全面的信息。比如对于某些事件驱动型的股票，我们可能因为提前得知信息而在低位捡到便宜的筹码，但更多时候我们可能陷入“捡了芝麻丢了西瓜”的尴尬境地。
举个栗子：
2014年5月30日，上海电气（601727）因涉及重大资产重组停牌。当天，该公司股价下跌9.98%，收盘于每股10.46元。然而，在此之后三个月内，上海电气的股价却连续涨停，直至9月份创下历史新高的每股13.92元。对于普通投资者而言，倘若没有合理的解释，这种“诡异”的事件往往会导致心态崩溃。 事实上，任何一只股票的短期波动都是不可预测的——这是凯恩斯当年就批判过的“随机游走假说”。即无论过去如何，未来的股价都无法确定性地走向某个方向。
但对于长期投资者来说，事情似乎没有那么悲观。 这是因为，尽管无法准确预测个股的短炒行为，但是我们却可以构建一个均衡的行为模式。也就是说，通过定投的方式去买入并持有标的，只要标的具有可持续的增长能力，那么随着时间和复利效果的叠加，总体损失的概率是非常小的。这就是“时间的朋友”效应，当然前提是所选的企业没有问题。 总之，计算股票的价值并没有想象中那么简单。对于一个理性、成熟的市场参与者来说，他必须同时具备经济意识和商业头脑，既要看到利润表背后的真实现盈利，还要懂得资产负债表的虚与实，这样才能做好最坏的打算，取得最好的回报。