华泰股份会重组吗？
从财务情况来看，公司处于一种很奇葩的状态——有经营业务，但没钱赚；要赚钱吧，但是钱没多少，甚至还要亏点（2018年因为资产减值损失3.57亿，如果不发生这个情况的话，2018年应该还赚钱）。为啥呢？因为造纸这个行业本来就不是高利润的行业啊！像同属造纸行业的纸业龙头太阳纸业（002078）、青山纸业（600103），虽然营收情况跟华泰差不多，甚至略高，但净利润却远远大于华泰，为什么呢？因为人家不做低毛利的纸浆业务，只做高档造纸业务，所以综合毛利率和净利率都比华泰要高很多个点。（PS：当然，做高档造纸的太阳纸业和青山纸业也并非没有烦恼，例如太阳纸业的包装用纸业务就处于大幅亏损当中，而青山纸业则是由于投资建设的广西林浆纸一体化项目导致财务费用大幅增加，计提了巨额贷款利息导致出现亏损） 所以啊，华泰要是能甩掉造纸这一包袱，也许有可能重获新生哦。
那怎么甩掉这个包袱呢？目前看来只有两种方案：一是卖掉部分资产（包括固定资产和流动资产）；二是借点钱，先把眼前这个难关给渡过。显然，第一种方案比较理想，第二种方案的话，可能只能暂时解燃眉之急。
从近期市场表现来看，似乎市场更认同第一第二种方案，因此华泰股价不断创出新低，而市值也跌去多半。那么如果是你，你会选择买入这样一只股票吗？ 我的回答是：不会。
为什么不会呢？首先，我们要明确一点：上市公司通过重组实现扭亏为盈是一种非常规手段，用专业一点的词表示就是“非经常性损益”，而这种非经常性的收益到底能够保持多久是个未知数（比如说万一未来又遇到像2014那样的房地产狂潮，估计又得重新估值，重新启动），同时这种收益是否合法合规也有待考究。
其次，我们从公司的基本面来看，目前的华泰已经不具备什么重组的价值了。怎么说呢？因为一个企业的价值取决于其当下所拥有的资源和未来所能预期的收入及成本，从目前来看，华泰除了有一些土地和厂房等固定资产外，并没有可以预计的大量收入进账（如在建工程转入生产线之后），而且销售产品所带来的利润空间也非常有限（主要是低毛利的纸浆业务），更不要说重组所产生的溢价了。