三月份美国会不会加息？
最近看到很多关于加息的讨论，其实很多人并没有完全理解美联储加息意味着什么，也没有搞清楚目前美国的通胀和利率的状况。如果只谈理论不说现实，那简直是一场灾难，毕竟任何经济理论都是基于现实基础之上的抽象化模型。 说之前先举一个例子，我们假设有一个国家总共有100元钱的货币（M=100），而通货膨胀率是5%（i=5%），那么一年后这个国家的货币实际购买能力就只剩下95元钱了。而如果此时这个国家想要维持同样的生活水平，必须多生产价值95元的东西，而由于通货膨胀，实际上它每年都要多生产价值100元的东西。也就是说，为了维持相同的生活水平，这个国家实际上比上一年付出了更多的劳动和资源。如果它不增加生产和消费，实际上它的收入会下降，生活水准会下降。
现在我们再回到题目上来说，2022年3月美联储基准利率为0.25%，而CPI为7.9%，远高于2%的合理区间。为了抑制不断上涨的物价水平，美联储必须加息。但是加息之后会发生什么？ 首先，加息会导致债务利息上升，美联储作为美国的中央银行，通过购买债券的形式持有大量美国国债，并且通过调整利率的方式来干预市场。加息之后，国债利息上升，为了维持同样水平的支出，美国政府必须减少其他财政支出的规模，或者提高税收来偿还利息。如果政府选择减少其他财政支出的规模，那么GDP将会下降，失业率会上升；如果政府选择提高税收，那么居民可支配收入就会下降，消费会萎缩。不论如何，加息对经济和物价水平的控制都仅仅是理论上的。因为作为世界超级大国，美联储加息之后，其他国家为了维持本国本币的价值，也会跟进加息，这时候原本应该流入美国的资本会流出，本来应该下降的美国通胀会在其他国家跟进加息中上升。
当然有人会问，既然加息导致美国和全球其他国家都在加息，为什么最后结果却是在美国通胀下降，其他国家通胀也下降呢？难道加息有这么神奇的作用吗？ 其实加息之后，美国GDP下降，失业率高涨，消费萎缩，然而这并不是加息带来的直接后果，而是其他各国加息导致的。加息只是提高了社会成本，降低了投资回报率，然而却没有降低实际增长率。加息之后的负面影响是因为其他各国的加息行为，使得本来应该流入美国的资本出于对升值的担忧开始流出，导致企业盈利预期下滑，股票下跌，居民消费意愿降低，经济增长下滑。虽然最终的结果是全球通胀都下降了，但过程却是美国率先加息导致的衰退，而非加息本身带来了神力。 看到这里可能有人觉得加息没啥意思啊，不是逼着美国继续印钞票吗？这不是刺激通胀吗？加息和降息都一样，到头来还不是左手换右手？ 其实并不是这样，从长期来看，利率水平总是处在不断变化之中，而且央行加息并不意味着市场上流通的货币会减少，只不过是由于资金的成本上涨，人们存款收益上升，因此愿意储蓄而不是消费的资金比例会增加，从而货币总量不变的情况下，消费需求会比预期低，供给则会高于预期，进而引起通胀。但是如果通胀回到合理的区间，加息的目的也就达到了。