美国资本项目顺差的原因？
这个问题涉及到一个概念的区分——经常项目和资本项目的区分： 两个项目的区分取决于交易的方向，比如出口购买资产属于经常项目下的贸易项下交易；而进口出售资产则属于资本项目下的交易。
其次，我们来看美国国际资产负债表的构成： 数据来源：IMF WEO数据库 根据IMF(2018)的统计年鉴（详见表格5.1），2016年美国经常账户逆差规模约为4700亿美元(对其他国家来说是正号代表顺差)，其中货物和服务项目为逆差，约为3800亿美元，而货币项目和资本项目则为顺差，分别约900亿和400亿美元。整体来说美国的国际收支是逆差的。 而你提到的“资本项目顺差”，实际上是指非居民持有的美元债务余额与USG持有的外国资产之差。为什么是资产呢？因为负债端已经包含在经常账户顺差了（Mt和Mo的区别在于是否剔除掉本国金融部门在外资净流入中已经计入了本币资产增发的部分）。
通过上面的分析我们知道，要造成资本项目顺差需要具备两个条件：一是经常项目顺差，二是外债余额增加。首先来看经常项目的情况。2016年美国贸易逆差为3810亿美元，而WTO的预测显示美国的贸易赤字将会持续扩大直至2020年，这说明第一条件是有保障的。接下来我们看第二条件，即外债余额的增加。根据BIS的数据，2016年底美国的外债总额（包含企业债和央行负债）大约为60万亿美元，较一年前增加了近6万亿，增幅约为1%。也就是说，在美国本土发生的金融活动使国际货币供给增加，从而满足第二个条件，最终造成了资本项目的顺差。