美国联邦基金利率是多少？
2021年5月4日，美联储将基准利率上调至0.25%-0.50%区间，符合市场预期。 这是美联储今年首次加息，也是美联储自2018年12月以来首次加息。此前，美联储已经连续降息四次，累计幅度达到75个基点。 美联储FOMC货币政策核心逻辑是“通胀目标”。目前，美国CPI已经高位运行数月并持续刷新历史新高，3月份CPI高达4.2%，4月份更是上升到4.2%的同比增长水平。
为了抑制不断攀升的通胀，美联储被迫启动加息进程。本次加息后，美联储官员在6月的议息会议将继续调整政策路径，大概率正式加息50BP，直至加息至1％附近。 需要说明的是，本次加息后美联储货币政策框架并没有发生实质性变化，仍然维持着“以增长换通胀”的政策思路。
也就是说，美联储依然在通过降息、降准向经济注入流动性，维持物价稳定和经济复苏。 但值得注意的是，虽然美联储依然是“以增长换通胀”，但是美联储加息的周期可能会因为通货膨胀的压力逐步减少。原因在于，当前美国经济的复苏强度依然较强，制造业PMI一直处于荣枯线以上，非制造业PMI虽然有所回落但依然处于扩张区间，就业数据显示失业人口连续下降，劳动力市场供不应求。尽管美联储加息会抑制需求扩张，但考虑到当前美国经济复苏的特征，需求强劲而供给不足，加息对需求的抑制可能没有想象的强大，通胀可能在加息的过程中逐渐回落，从而实现美联储既定的通胀目标。
虽然美联储本次加息符合市场预期，但后续美联储紧缩步伐有可能加快。随着美国通胀居高不下，加息节奏可能超过市场的预期。鉴于中美利差仍处于正区间，且人民币汇率升值压力较大，国内货币政策难以大幅宽松。A股后市很可能依旧面临着外部收水施压和内部结构性高基数问题的约束，总体趋势仍然偏弱。