美国债券出什么问题了？
这次美国国债市场的异动，主要跟2015年开始的量化宽松有关。 2015年美联储开始量化宽松，当时为了刺激经济复苏，允许金融机构购买企业债和MBS（房屋抵押贷款支持证券）。当时市场上长期资金供给不足，利率很高，同时由于之前QE3的预期没有兑现，所以美联储这次非常谨慎，仅仅购买了机构持有的较短期国债。但即便这样，美联储还是造成了市场波动——因为央行在任何时候多买或者卖出的几千万甚至几亿市值的国债都会对价格造成扰动；而且当时很多交易者认为美联储下一次加息会在2016年底或是2017年初，因此刚开始的货币宽松并没有产生多大的杠杆作用。但从最近几次的降息过程中来看，美联储对于这一轮的货币宽松还是很谨慎的，并没有大幅度放松银根的打算。
而此前一直担忧的通胀现在看起来远没有达到美联储需要担心的问题(虽然核心通货膨胀已经达到美联储的目标中值)。另一方面，特朗普税改带来的暂时性GDP增长可能也没有达到美联储的预期。基于上述原因，美联储继续维持货币政策的概率依然很大。 从历史数据上看，当周度国债收益率曲线出现倒挂时，过去4次危机有3次来自于美国经济领域。目前美国经济的增速确实存在下行的风险，贸易战的影响正在逐步显现。因此短期内虽然概率不大，但我们仍然要对美国经济出现衰退的可能保持警惕。