股份解禁套现是什么？
首发关注：2015年6月7日 上市公司大股东及董监高减持公告层出不穷，投资者已耳熟能详，但其中细节却少有留意——原来股东套现也有这么多“门道”！ 6月4日复牌连续跌停的怡球资源（601388）让投资者明白了股权质押爆仓的可怕，而最近接连出现的解禁公告又让人认识了另一种套现方式——“非公开发行股份”。
什么是“非公开发行业务”呢？简单说就是上市公司面向少数特定投资者发行股票、募集资金，这些投资者通常被称为“战略投资者”。由于对上市公司未来发展有信心，这些战略投资者愿意以不低于发行价认购上市公司新增发行的股份。不过与“竞价交易”和“网上发售”不同的是，“非公开发行业务”不涉及上市首日股价上涨或下跌的操作空间，因此也就避免了“首日抛售”可能带来的风险。虽然目前无违约案例，但风险总是存在的。
非公开发行股票有何优势呢？对于上市公司来说主要有两点：一是可以定向募集资金；二是能够实现股本扩张。对于战略投资者来说，则可以降低持股成本，享受上市公司增长红利。至于投资者最关心的价格确定问题，通过发行新股的方式其实早有答案——不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折。
此外需要提醒的是，除了通过二级市场买卖股份外，大股东还可以选择将所持股票进行“质押”或“冻结”来解决短期资金需求。两者虽都属“被动减持”范畴，但由于抵押品性质不同，操作上也会有所区别。 “质押”指的是股东将自己所持有的股票作为质物，交付给债权人并办理质押登记手续；而“冻结”指人民法院因案件诉讼程序的需要对被告股东持有的股票予以查封或者裁定冻结。两者都有一定期限，期间内除非债权债务关系消灭或被抵消，否则不能随意撤销。当然，如果发生强制平仓或变现情况，则无需等待期限届满。