香山股份预计能涨多少？
最近几天，有个股票连续出现在我的后台咨询里，就是香山股份（002870），很多读者在问该股能否买入、是否被低估等问题。其实，一个股票有没有投资价值，关键还是要去看基本面，毕竟股价的反应是有其逻辑和基础的。
先说结论，个人认为，目前时点，香山股份的投资价值已经显现，可以开始少量布局。理由如下： 首先，从财务数据来看，近年来营业收入稳步增长，净利润却波动很大；到2019年，公司出现上市以来的首次亏损——亏损额达2463万元。今年三季度，虽然盈利339万，但净利率依然为负值，且营收和净利润的增速均为历史最低水平。
其次，从业务结构来看，公司主营业务划分成两块，分别为智能硬件及方案服务和移动信息服务。其中，智能硬件及方案服务又包括了家用智能电器、商用智能电器以及新能源三大业务板块。2019年，上述三类业务的营收分别是5.9亿、4.9亿和3.9亿元，但对应的利润却是-2463万元、1997万元和859万元。该公司目前的业务结构和毛利率水平对于净利润的影响是不利的。
从融资角度来看，公司上市以来共募集资金净额8.3亿元，目前仍持有银行、商业保理、融资租赁等金融资产，合计约5.8亿元。如果扣除这些资金，则公司真正用于主业的资金并不多。
最后，从估值角度看，公司上市之后一直下跌，当前市值28亿元。而同期行业平均市盈率却在持续走高，从绝对数值来看，当前公司PE(TTM)仅为17倍。即使考虑到公司的亏损可能面临ST的风险，这样的估值明显是被低估的。
基于对公司基本面的分析，我认为当前时点，香山股份被严重低估了，有启动一轮升势的可能，建议投资者开始少量布局。但由于目前估值低并不意味着上涨空间就大，对该股的预期收益率不宜设定太高。