西水股份值一百吗？
1.通过同花顺iFinD数据，计算出该股的“自由现金流（FCF）” = 净利润+折旧+利息-税收-分红，得出近四年该股票的FCF累计值为负48亿。 “自由现金流”这个概念是比较符合投资者利益导向的，因为公司分红带来的资金流入是有限制的，而折旧、利息等费用则是实实在在的成本支出；另外，考虑到有些行业的经营周期比较长，可能存在“先赚钱再投资”的情况，所以用“自由现金流”算出的估值可能更为合理一些。
2.同样使用iFinD，查询到该公司历年扣非后每股收益（EPS）的数据并取平均值，得到0.8856元/股。 将上述两数据相除，得到7.0137倍的PE。考虑到目前券商板块的整体估值水平已经比较低了，且该个股业绩稳定性好，预计未来两年每股收益稳步增长的预期下，PE降至6倍应该是比较容易的，因此目前的股价区间应该为9——10.8亿元之间。
综上，以10亿元市值估算，股息率可达到6%以上，在目前的行情下，这样的投资项目还是比较吸引人的。当然，如果发生极端情况，股价跌穿8.8元的涨停板高点，那么风险反而更低，因为此时投资者可以获得更多的分红，而市场整体波动则不大。
需要指出的是，由于金融行业本身属于资本密集型行业，行业内存在较多经营杠杆高、资本投入大的企业，因此单纯使用PE估值可能会造成严重的估值陷阱，如2015年上市后的乐视网和暴风集团，当时两者静态PE都不到10倍，但之后的股价表现却惨不忍睹。在这种情况下，建议结合PB来看待该标的的估值，同时为了降低极端情况下的风险，不妨分散持股，以博得更好的收益率。