企业为什么发美元债?

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最近看到很多中国企业到境外发行债券,比如近期京东在美国发行20亿美元债券、阿里巴巴在香港发行50亿美元的离岸债券等等,我很好奇这些企业的初始动机是什么,因为看到新闻都是说“满足企业海外融资的需要”之类,但是海外发债和国内发债有个区别就是不能直接拿来投资,需要换成美元资金来使用。所以,为了融资而发行债券不是目的,最终目的是获得美元资金。那么,为了取得这笔美元资金,企业除了选择债券形式(也就是以较低的成本向外界借用)之外,还有别的选择吗?是不是一定要通过债券发行才能获得呢?会不会有其他更省事的渠道? 企业对外发行债券其实是要承担一定的风险的,当然如果企业是像阿里巴巴那样实力雄厚的企业,那风险自然不需要担忧太多。但如果是像某些中小企业,或者某些新兴行业的企业来说,外部的质疑声会比较多,风险也会更大一些——毕竟大家对于它们的资质还不是很熟悉。所以说,虽然借钱的代价(利息)是一样的,但因为风险不同,可能有的企业即使利息同样很高,但却因为风险低而受到投资者的青睐。

那么现在问题就变成了,先募资再投资是不是一定是最合适的方案呢?其实不是的!这里就要提到一个概念——“跨境人民币贷款”。所谓跨境人民币贷款,是指从境内金融机构(包括商业银行和非银行金融机构)借入人民币的资金,并拟投放至境外用于各项生产经营活动的中长期融资。简单说就是国内的银行借钱给企业在境外使用。 相对于发行债券而言,采用跨境人民币贷款的方式来解决资金难题,具有节省费用、操作便捷的特点,因为不需要支付相关的承销费用和担保费等。

不过,该方式也有其局限性。目前,能够进行跨境人民币贷款的业务仅限于中资银行,且业务的开展仅以工商企业和金融机构作为客户群。而且根据现有规定,借款金额不能超过等值300万美元。同时,由于涉及外汇管理,各地监管要求不尽相同,还需要注意当地的外汇管制政策。 最后提醒一句,虽然说采用跨境人民币贷款的方式能够满足企业海外融资的需求,但是一定要注意在贷款后6个月内尽快还款,否则可能会面临法律诉讼的风险以及信用记录的不良影响。

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企业发美元债的原因主要有以下几点:

1. 降低融资成本:相对于其他融资渠道,如银行贷款或股权融资,美元债的利率一般较低,有助于降低企业的融资成本。对于有投资级别的企业,美元债市场提供了相对较低的利率,使得企业更愿意发行美元债。

2. 多样化融资渠道:企业通过发行美元债,可以整合了其收入来源和资产组合,使得其融资渠道更加多样化。这对于企业应对市场风险和应对不利经济环境有着重要的作用。

3. 提高企业知名度:发行美元债的企业一般都具备较高的信用评级,这有助于提高企业的知名度和声誉。投资者对信用评级较高的企业更愿意投资,这不仅有助于企业融资,还有助于提高企业的市场竞争力。

4. 规避汇率风险:对于跨国企业,其收入和支出往往涉及到多种货币。发行美元债可以降低汇率风险,帮助企业更好地应对汇率波动带来的损失。

5. 利用美元债市场的流动性:美元债市场具有较高的流动性和较低的投资风险,使得投资者更愿意投资美元债。企业通过发行美元债,可以更容易地融资并出售债券。

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