非公募基金分几种?

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根据基金的组织形式不同,可以分为公司型基金和契约型基金; 其次,按照投资的对象不同,可分为股票基金、债券基金、货币市场基金等。 对于以上分类中,不同的类别之间并没有明确的界限,因此有时也难以区分。其中,公司型基金与契约型基金的划分是最为重要的,它直接关系到基金运作的组织形式以及管理人的选择等问题。

一.公司型基金 (一)组织形式 与公司型基金相关的最重要的法律文件是其章程。一般来说,基金设立时主要涉及以下条款的设定: 由于我国目前尚没有专门的《公司型基金法》,因此对于上述条款的具体设定,有待于相关制度的进一步完善。但是,无论如何,都必须保证章程的合法有效性。另外,为了充分保护投资者的利益,确保基金安全有效运作,还可以设立一系列的其他制度,如信息反馈与报告制度、独立核算制度、投资决策委员会制度、内部控制制度和风险管理制度等等。

(二)设立条件 鉴于公司型基金具有法人地位,因此其设立程序一般较为严格。具体而言,需要满足以下条件才能成立: (三)运作流程 1.募集阶段 根据《证券投资基金法》的规定,通过公开方式募集基金,包括公开发行和私募发行。 目前我国的开放式基金均为通过公开方式募集。

2.运作阶段 在基金募集完成后,基金转入正常的运作阶段,这一阶段的业务主要包括: 3.清算结束阶段 当一个基金终止后,则需要进行清算,其清算的结果将直接影响到基金持有人和交易对方的切身利益。所以,清算环节必须严格依照法律的有关规定进行。

二.契约型基金 (一)含义及特点 所谓契约型基金,是指以信托契约的形式来规范基金与投资者之间权利义务关系的基金。在契约型基金中,基金的运行完全依赖于基金管理人、托管人等内部当事人的自觉履行。

特点在于: 以信托合同的形式来规范基金与投资者之间的关系 采取“基金”与“基金资产”的概念 以信托财产的管理、运用和处分为中心内容 基金管理人和托管人都是独立的法人。

(二)设立条件 设立契约型基金只要满足法定的条件即可,相对公司型基金来说,它的设立比较灵活简便。

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非公募基金不作公开募集,仅向特定对象进行募集,因而它的募集方式和程序都具有较大的灵活性,基金的投资范围和投资策略一般也由当事人在基金合同中事先约定,非公募基金种类繁多、形式多样,从现实情况看非公募基金大体上可分为如下六类:

(1)公司型基金:类似于普通股份公司,通过发行股票筹集资金,并将资金投资于证券市场,公司型基金在国外发展较早,英国的“国外及殖民地政府信托”于1868年在英国成立并发行股票,被公认为世界上第一只证券投资基金。

(2)契约型基金:不具有法人资格,仅在基金投资者、基金管理人、基金托管人之间通过契约的方式设立。契约型基金在我国目前发展较快。

(3)对冲基金:采取种种交易手段(如金融期货和期权等衍生工具)、利用金融市场价格波动进行投机的投资基金,以获取高额利润为目的,20世纪50年代在国际上出现,近年来获得极为迅猛的发展,并且已成为在证券市场上具有重要影响的投资力量,由于其投机性强、透明度低及负债经营的特点,可能通过跨时区、跨市场的交易对一国或全球证券、货币和商品市场产生巨大的冲击,因此,对冲基金在国际上既被一些人视为“投资天使”,也被一些人贬为“市场杀手”,对其充满争议和矛盾,对其持“放任”态度还是“管制”态度在国际上存在巨大分歧,成为基金发展领域中的热点和难点问题。

(4)风险投资基金:专门投资于各种初创型企业、具有巨大增长潜力的企业的基金,以获取未来的高额回报,近几年发展也极为迅速,在我国也有较快发展。

(5)系列基金:由一个基金管理人管理的一组分别投资不同类型市场的基金,基金之间的转换不收取费用,20世纪90年代初期在美国出现,已在发达国家成为一种主流发展趋势,目前国外管理规模较大的公募基金几乎均有系列基金。

(6)另类投资基金:与前面五类有一定同类性,但在投资范围、交易方式上区别较大的投资基金,近年在国外发展较快,如国外被称为“指数基金”(通常指通过投资指定指数的成分股并按相应比例来复制指数表现的基金,它与以战胜指数为目的的主动型基金相对应)的基金其实就属此类。

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