股票延期回购是利空吗？
一、从资金面来看，短期市场依然面临流动性紧张局面。 近期市场下挫的一个主要原因就是前期美联储加息的预期，随着美股不断创下新高，这一预期在不断强化，全球资金的流动也会受到影响；国内虽然降准数次，但全面放松货币政策的可能性并不大，因此短期市场仍然面临流动性紧张的局面。
二、从中长期来看，市场下行的可能性更大。 从估值水平来看，目前上证综指和中证500都已经达到了历史低位，下探的空间本来就不大；而且经过连续的调整，很多个股已经接近止损线，有止损盘卖出压力。 更重要的是，明年是“减费税”的末班车，今年GDP增速虽然下降，但是企业盈利是在增长的（12702亿元，同比增长3%），明年的税基要比今年减少一半以上，政府加杠杆的能力大幅度下降，财政对经济的刺激作用将大幅减弱。
三、从风险控制来讲，建议投资者关注两类机会
1.行业龙头的机会，在“减费税”背景下，行业龙头凭借自身的规模优势能够降低税费成本，并且依靠垄断地位获得更高的利润率，从而取得更大的现金流。这一类机会主要体现在消费类板块上，尤其是食品饮料和医药。
2.逆周期调节的机会，当前正处于经济下行期，明年又是“减费税”的末班车，为了应对疫情冲击，保持经济增长，不排除央行再次降准降息的可能。对于此类政策，房地产和基建板块可能会迎来反弹的机会，但由于基本面较差，此类反弹空间也比较有限。