怎么看金亚科技？
我并不看好该公司，也不认可其股价被严重低估的说法。 可能很多人看过这个公司的财报，确实非常漂亮：营业收入、净利润连年增长且幅度很大；资产负债率很低；现金流量很好等。
但是，大家不要忽略了该公司的主营业务： 说白了就是做游戏机出口的，而且从2013年以后，游戏机行业一直处于下滑状态（详见下图）。 根据公开信息来看，该公司对游戏机的业务并没有进行缩减，反而持续投入扩大产能。既然如此，为什么要发行债券融资呢？难道不该通过节约成本的方式来应对行业的衰退吗？
我查阅了最近三年的财务报告，发现一个现象：销售费用和管理费用在不断上升，而研发费用却是不断下降的。对于一家从事研发行业的企业而言，是非常奇怪的。 我查看了该公司的专利情况，也是令人吃惊的：2014年到2016年总共才申请了两项专利，而竞争对手索尼和任天堂在同期的专利数量都是该公司的数十倍。
另外，金雅拓在2015年和2016年的利润中分别有37%和59%是来自于政府补贴的。试想一下如果一个企业的利润一半以上来源于政府补贴的话，那么该企业有多么弱小！ 至于有人提到债务的问题，该公司目前流动负债只有6.9亿，而流动资产却有15亿，根本不存在债务压顶的情况。更何况该公司还有8.1亿的长期负债，几乎全部是用于建设新的生产线。如果该生产线建成并达产的话，每年大约可以产生3~5亿的现金流。
最后说一下对该股票的评价吧。虽然该股票估值低，价格低，安全边际高。但是，该公司存在以下问题：业绩良好但成长性差；产品单一且处于弱势地位；管理层的能力令人怀疑等等。所以，该股票的安全垫很薄，一旦某个因素引起股价下跌，那么该股票很可能会快速下跌并且难以挽回。