抛售美国国债为何美元？
美国目前持有3.258万亿美元的国债，比2017年末的2.946亿美元增长了约13%（详见下图），其中政府直接持有的国债达到了2.396亿美元，比2017年下降了一点点（-0.6%）；
美联储等其他机构持有的国债总额为0.861万美元，比2017年的0.758亿增长约10%。美联储和其他机构（主要是外国政府和中央银行）持有的美债数据并没有单独发布过，因此只能从美联储每年发布的资产负债表来观察。 在刚刚过去的这轮上涨行情中，除了2018年10月末到2019年9月末美联储减少了近200亿美元的美债持有量以外，其他时段都保持了增持状态。截止2019年12月，美联储和其他机构持有的美债达到了8.319万亿美元，比2017年末增加了25%。 另外值得注意的是，虽然此前市场一直担忧特朗普政府的加税计划会吓退外资，从而影响美债的持有状况，但实际情况下，2018年全年海外投资者仍然买入了9010亿美元的美债，仅今年前十月就购买了8482亿美元，显示出了较强的投资意愿。
那既然海外投资者仍然对美国经济基本面保持信心，并且持续认购美债，为什么还有人要抛售呢？ 我们知道任何市场的交易都是供给和需求双边决定的，因此只要出现了高于平均水平的抛售或者低于平均水平的新购，那么必然意味着有其他国家的抛售或者新购超过了本国水平。 以中国为例，在过去的一年里，虽然中国央行在市场上进行了一些操作，但整体上还是净减持了123亿美元的美国国债，而这一数字远超其他任何国家，显示出我国对美债的减持幅度是超过平均水平的。
我们之前提到过，中国的外汇管制比较严格，因此海外投资者难以像美国那样随意地买卖资产进行套利，再加上中美贸易战的因素，所以中方一直在寻求减少对美国市场的依赖，增加其他资产的比重。 作为全球最大债券市场的日本也出现大幅减持的情况，2018年10月到2019年9月，日本减持了147亿美元的美债，增幅高达40%。有分析认为，这是因为日本希望减少其对外国资产（特别是美国资产）的依赖，实现资产的多元化。 当然，也有其他国家如印度、巴西等是全球排名靠前的美债持有者，但在2018年和2019年均没有明显变化，因此就不一一列举了。