股份回购是利好吗？
从历史上看，A股有120次以上的回购案例，其中80%的回购案例发生在大行情到来之前或者途中。 也就是说，大比例的回购出现时，后市往往都是上涨的多。而股价下跌时反而不易出现回购。这个现象符合预期，同时也不难理解。一家公司涨多了会回购一部分股票用于分红，减少市场流通盘，那么股价肯定会有反弹；反之，如果一家公司跌了很多，公司反而不会回购，因为回购之后股价也会下降，那么这个跌势就不会停止，直到新低。当然，这种正相关性也不是绝对的，也有例外情况，比如2013年4月天士力的回购，当时股价已经下跌了60%，对公司基本面进行分析和评估后，公司认为仍有价值，因此启动了回购计划，结果也是股价大幅反弹。
我们再看最近的一次案例——乐凯新材的回购，在公司经营状况没有发生变化的情况下，出现大幅度回购的行为，而且回购数量远高于此前拟定的最高限额，可以视为一个超预期行为。在A股整体估值水平不高、市场流动性较为充裕的背景下，这样的举动很难不让人联想到“利好出尽”和“抢筹”这两件事。 当然，不排除有一些企业回购是为了实施员工持股计划或激励计划，这本身就是一种长远策略，对短期业绩影响有限，这种情形下容易形成正向反馈效应，毕竟这些计划的实行有利于提升员工积极性，提高公司的竞争力，从而增加未来的收益。
不过需要提醒的是，有些公司的回购目的可能是为了实现上市套现，此时虽然短期内可能刺激股价上涨，但从中长期来看危害较大。此类事件在美股曾经出现过，值得警醒。 最后总结一下：当回购出现时，应仔细分析该公司基本面，尤其要关注资金面是否真的紧张，当前估值是否偏高，以及行业地位与竞争优势是否有所减弱等信息。如果各方面情况良好且稳定，那么股价一定会在短时间内得到支撑。若发现某些关键指标出现恶化迹象，则应及时离场观望。