美国七十年代滞胀原因？
1973年第四次中东战争爆发，石油输出国组织（OPEC）宣布增产石油，油价暴跌。这直接导致了以美国为首的西方世界经济的滞涨和失业上升。 首先，欧美各国都建立了庞大的军备体系，中东战局的恶化导致美军不断增兵，军事开支大幅增加；其次，为刺激经济，各国纷纷采取量化宽松政策，大量印发钞票，通货膨胀急剧升高；为了弥补财政的赤字，各国发行国债，使得市场利率下降，企业借款成本降低，刺激投资和出口，但货币的超发最终只会导致物价的进一步上涨，市场利率再次走低……如此循环往复，滞涨现象愈发严重。
同时，由于欧美经济的滞涨，发展中国家的经济发展受到了一定的影响。这些国家之前是采用进口替代模式进行经济发展的，但现在欧美市场的疲软直接导致了这种模式的终结，而新兴市场的经济发展又需要依赖发达国家，于是发展中国家开始寻求与欧美发达国家开展贸易对话，以建立全球化产业分工体系为主要目的的多边贸易谈判开始了。
1975年至1978年间，美国和欧共体共签订了7份关税减让协议，平均每年签订1.75份，平均每4天就有1个关税减让协定诞生。关税总税率从1972年的50%降至1978年的36%，其中农产品的关税降至16%，工业品关税降到50%左右。随着关税壁垒的降低，国际贸易大增，全世界实现了“一个蛋糕”分的过程，从而避免了发达国家间因内需不足导致的恶性竞争，以及发展中国家因需求扩张过快导致的资源匮乏和通胀加剧。 这项持续了几十年的长期战略，最终使得全球在和平的环境中实现了均衡增长，但战略的确立不是一蹴而就的，二战后至70年代中期，欧美日等发达国家始终未能走出战后的通缩阴影，这一方面要归功与罗斯福的凯恩斯主义，另一方面则是因为日本在战后迅速重建的同时采取了严格的财政政策和货币政策，有效地抑制了需求，保证了供给的增长。
二次世界大战之后到70年代的长期通缩实际上是有其客观原因的——两次战争期间各国对军工行业的投入造成了产能的过剩，战后初期各国的重建需求又推动了新的产能增加，但70年代中东战争的爆发彻底改变了这种供需格局，石油危机倒逼欧美日改革供给结构，去产能，走向可持续发展。