股份转让时按什么价？
公司股东想将持有的公司股权转让给其他股东，一般有两种形式：一种是直接转让，也就是所谓的明股实债；另一种是回购，就是该公司以一定条件向股东回购股权。 那这两种方式，哪一种更适合你，就需要结合实际情况来分析了。 首先来看直接转让，即明股实债，是指股东将其所持有的部分或全部股权转让给其他股东的行为。 这种方式下，存在两种结果：一种是以明显高于市面的价格转让，这时被收购的股东可能产生一定的损失（低价转让）；另外一种则是以明显低于市面价格转让，此时获取较高利益的股东可能产生相应的税务负担（溢价转让）。
对于企业来说，最理想的情况当然是整体估值没有变化的情况下，股东之间做内部转让，这样不会引起任何税费负担。但因为市场是不可控的，很多时候公司的估值无法保持始终如一，在这种情况下做明股实债的内部转让就可能会导致一方税赋增加。 对于这种风险，我们可以提前通过协议来进行约定，即在签署合同时约定好估值调整机制，当出现估值波动较大时，对股价进行调整。
当然，这样的约定需要事先得到专业机构的帮助，对条款进行充分论证，才能有效防范后续的风险。 其次来看回购，如果股东不想或不适合继续担任公司股东的话，可以考虑由公司回购该股东的股权。
采用回购的方式，也有可能出现两种结果：一是出现溢价回购，这种情况下被回购的股东可能需要缴纳个人所得税；二是出现折价回购，这时取得股权的公司则需要为股东承担这部分差价损失。 同样，在签订回购协议的时候，也应该对此作出明确约定，并且注意把握好回购的时机和价格。