企业每股收益差距原因？
影响股票价格的因素有很多，而每股收益则是最重要的基本面指标之一。 由于上市公司所处的行业不一样、经营情况有差异以及财务政策有所不同，同样1元的利润产生的现金流会不一样多，进而会导致企业每股收益的大小不一样。当然，这其中会有会计准则的潜在影响。即使如此，我们仍然可以找到影响每股收益的一些比较重要的因素。 通过回归分析的方法，我们可以把影响每股收益的重要因素归结为以下四个：
1.销售净利率——企业经营是否高效，这个指标很重要；
2.资产周转率——公司的营运效率如何；
3.负债水平——企业的偿债能力如何；
4.利息保障倍数——企业对债务的支付能力。 根据上述方法，我们选取了2016年及2017年两年年报的数据对每个指标进行计算，并分别进行了回归分析（详见表1）。 表1 影响每股收益的因素 从表中的回归结果可以看到，影响每股收益的因素较多且关系复杂。其中，影响最为显著的是资产负债率，其次为销售净利率和资产周转率。在控制其他变量的情况下，资产负债率每提升1%，每股收益会降低9%；销售净利率每提升1%，每股收益会提升17%；资产周转率每提升1%，每股收益会提升4%。
需要指出的是，这里的回归结果只是基于过往数据所做的统计描述。如果未来不改变现有情况，并且公司能一直保持目前的状态，那么根据历史经验，我们认为每股收益与以上四个变量保持一定的正相关性是必然的。 但问题在于，市场是千变万化的，影响每股收益的因素也会有很多。尤其是在当前我国资本市场发展还不完善的前提下，很多情况下我们无法分辨哪些因素是造成股价波动真正原因。
对于投资者而言，明白影响每股收益的原因固然重要，但更重要的是理解其中隐含的逻辑关系。只有理清其中的逻辑关系，才能够更好认识每股收益变化的背后动力。否则只是一味机械的模仿，很有可能事与愿违甚至南辕北辙。