企业价值的来源是什么？
首先，从股东的角度来看待这个问题，公司价值来源于未来预期自由现金流量的现值。 其次，我们探讨下决定这些现金流的因素有哪些。 影响自由现金流的因素有经营活动和投资活动产生的现金流，还有可能存在的并购活动以及其他突发性事件导致的现金流增加或减少。
其中，影响最大的是经营活动产生的现金流，因为它直接反映了公司的经营效率和状况；其次，是投资活动产生的现金流，这反映的是公司战略实施的结果和效果；是财务策略的选择，如分红还是再投入；最后可能是一些突发性的经营活动导致现金流波动，如突然获得的资产收益或者突然支付了大笔债务等。而这一切最终都会体现在财务报表中。
当然，上述分析都是基于理论上的完美状态，现实往往更加复杂，会受到种种因素的影响。 但所有这些因素最终都归结到一点——决策。无论是对资金的需求还是对资金的供应都是为了实现某个决策才做出的行为。我们可以得出结论，企业的价值来自于其决策的能力。
如果一项决策做了但没做好，意味着价值创造能力不足，需要对外进行补偿。反之，如果一项决策做错了，但做得不错，相当于创造了超出预期的价值，也需要对投资方进行补偿。所以，从理论上来说，企业经营过程其实就是不断做出各种决策并执行的过程，而这些决策的最终结果都将反应在资产负债表和损益表中。