华夏传球是什么基金？
华夏回报是21年前的老基了，由当时业内顶尖的牛人胡德明先生掌管 后来市场火爆的时候，他成功避开了泡沫，坚持价值投资的理念，在2007年大牛市期间果断减仓，规避了后期大幅回撤的风险 现在回头看看他的操作确实是有远见的，在行情好的时候不盲目乐观，在不好的时候也敢于出手。
但后来的事情大家也都看到了，A股是一路下跌至2008年的低谷。而在那之后的反弹中，很多前期减仓甚至是减光了的基金经理都追涨杀入。但胡德明没有，他坚持自己的理念，在2009年初市场疯狂的时候再次减仓，并持续下降仓位，到2009年底几乎清仓。
或许有人会说，他在2007年逃顶之后应该一路加仓才符合逻辑啊！ 但事实是他一直没有放弃自己“低吸高抛”的操作思路，只不过每次“高抛”之后都没有等到来得及时的“低吸”机会，所以一直没能赚到钱甚至可能还亏了一点。 但这就是价值投资的理念吗！
我看过一位知名私募大佬（也是我的校友）对胡德明的点评，说他“有理念但却做不到”。我想说其实不是做不到，他只是看穿了短期波动难以把握的本质从而选择了回避而已。